Am 05.01.2023 trat die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) zur Nachhaltigkeitsberichterstattung der Unternehmen in Kraft. Mit der CSRD wird der Anwendungsbereich der Nachhaltigkeitsberichterstattung massiv erweitert, sodass in den kommenden Jahren eine Vielzahl von Unternehmen erstmals Nachhaltigkeitsberichte zu erstellen haben wird. Die Erstanwendung erfolgt dabei zeitlich gestaffelt. Erste Unternehmen haben die Neuregelungen bereits für Geschäftsjahre, die ab dem 01.01.2024 beginnen, anzuwenden. Darüber hinaus geht mit den Neuregelungen eine zum Teil deutliche Ausweitung der Berichtsinhalte und des Wesentlichkeitsverständnisses, beides konkretisiert in sog. European Sustainability Reporting Standards (ESRS), einher. Aber auch die Verortung der neuen Berichtspflichten im Lagebericht, die elektronische Berichterstellung im ESEF-Format sowie die verpflichtende inhaltliche Prüfung der Nachhaltigkeitsinformationen sollen in dem vorliegenden Beitrag vorgestellt und gewürdigt werden.

Mit der Kapitalflussrechnung sollen Aussagen über die Innenfinanzierungskraft, das Investitionsverhalten und die Kapitalstrukturpolitik von Unternehmen ermöglicht werden. Die Analyse zeigt, ob und wenn ja, welche Änderungen die Coronavirus-Pandemie bei DAX-Unternehmen auslöste.

Risikoberichte enthalten oft grafische Darstellungen, um die Informationsaufnahme zu erleichtern. Eine Vielzahl von Studien widmet sich der Analyse der Berichterstattung generell, jedoch kaum der Frage, wie die Adressaten die dargestellten Informationen verstehen. Der Beitrag stellt die Ergebnisse einer Studie zur Analyse des Verständnisses von Risikografiken aus veröffentlichten Risikoberichten vor. Für die Risikoberichterstattung erscheinen vor allem kombinierte Listen mit Kategorien besonders geeignet zu sein, wenn Informationen zu einzelnen Risiken entnommen werden sollen.

Dieser Beitrag untersucht mittels einer Ereignisstudie die Effektivität der zweistufigen deutschen Bilanzkontrolle über den Gesamtzeitraum von 2005 bis 2021 aus Sicht des Kapitalmarktes. Während für die gesamte Periode keine signifikanten Kapitalmarkteffekte gefunden werden, können Fehlerfeststellungen während des letzten Drittels, d.h. ab 2017, durchaus als eine schlechte Unternehmensnachricht interpretiert werden. Insofern zeigt sich, dass die Wirksamkeit des zweistufigen Enforcements im Laufe der Zeit zunahm – und genau während des Zeitraums seiner bis dato größten Effektivität durch das Finanzmarktintegritätsstärkungsgesetz abgelöst wurde.

Das Bestimmen der relativen Performance-Kennzahl Earnings Per Share (EPS) zählt zur Bilanzanalyse, wird aber zugleich von den IFRS gefordert. Die Berechnung wird in IAS 33 festgelegt. EPS ist der Quotient aus dem Erfolg einer Aktiengesellschaft (entity’s earnings) und der Anzahl im Umlauf befindlicher Stammaktien (number of ordinary shares outstanding). Das Ausweisen des Ergebnisses pro Aktie dient einem Erfolgsvergleich, für den die Größe der Aktiengesellschaft – gemessen über die Anzahl ihrer Stammaktien – mathematisch eliminiert wird. Obwohl der Erfolg pro Aktie berechnet wird, ist dieser nicht als Aktienrendite zu deuten; es werden z.B. keine Gewinn- oder Verlustvorträge aus vorherigen Perioden oder Einstellungen in oder Auflösungen von Rücklagen berücksichtigt. In der Finanzwirtschaft haben die EPS einen höheren Bekanntheitsgrad als Ausgangsgröße für die Berechnung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (price earnings ratio) erlangt.

Social Media ist aus unserem Alltag nicht mehr wegzudenken. Es beeinflusst und verändert viele Unternehmensbereiche sowie -prozesse. Informationskanäle und -bedürfnisse haben sich folglich einem starken Wandel unterzogen. Unternehmensbereiche, wie Marketing oder Recruiting, haben es vorgemacht. Die Finanzberichterstattung hingegen befindet sich mitten im Veränderungsprozess. Handelte es sich bei den Adressaten bisweilen um eine eher kleinere fachspezifischere Zielgruppe, wollen künftig die verschiedensten Stakeholdergruppen abgeholt und informiert werden. Hierzu gibt der vorliegende Beitrag neben einem allgemeinen Überblick über das Social Media-Verhalten am Kapitalmarkt einen beispielhaften Einblick in den Status quo der Finanzmarktkommunikation der DAX40-Unternehmen auf der Business-Plattform LinkedIn. Ergänzend wird auf die Einbettung der Social Media-Kommunikation in das Communicative Reporting eingegangen. Der Beitrag schließt mit einem Fazit und einem Ausblick auf die künftige Gestaltung einer Social Media-orientierten Finanzkommunikation.